听！周五晚7点｜政策数箭齐发，后市如何续写？

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在连续释放了超预期的政策组合拳后，市场给出了积极的反应。这一轮反弹还能持续多久？在货币、金融政策数箭齐发后，万众期待的财政政策何时登场？

播音｜财新 杨律

文稿｜陈正雅

音频剪辑｜龚高

大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。

国庆假期前一周，市场格外沸腾。有人说，油门已经踩到底，中国股市最悲观的时候过去了。

最新消息是，9月27日早上，央行宣布全面降准0.5个百分点，降息20个基点。本次降准将释放1万亿元流动性，下调幅度和释放资金规模近年新高。降准、降息同时兑现，延续了最近一系列增量政策的强度。

9月27日，A股延续大涨行情，市场交投火爆，上交所交易系统一度出现延迟现象。市场上演普涨行情，沪深京三市超5200只个股上涨。市场成交明显放量，两市成交额站上1.4万亿元。

热闹之余，一起来看看政策思路发生了哪些变化？这轮反弹能否持续？

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9月26日的政治局会议与24日“一行一局一会”召开的“金融支持高质量发展”新闻发布会形成呼应，宽货币、稳增长的态度明显。值得关注的是，本次政策发布时点有些特殊，过去从来没有在9月底召开过政治局会议来讨论经济工作，有分析认为，这可能是因为三季度经济数据出现压力，所以提前部署，防范经济显著下行问题。

本次中央政治局会议的表述上发生了明显变化，比如一改过去“稳中向好但诸多挑战”的常规表述，变成“当前经济运行出现一些新的情况和问题，要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感”。货币政策不再提“稳健精准”，而是“要降低存款准备金率，实施有力度的降息”。

房地产方面，更是首次直接提出“要促进房地产市场止跌回稳”，对商品房库存的表述由之前“消化存量和优化增量”转为“严控增量、优化存量”。

9月24日，发布会也提及五大利好政策，包括引导银行降低存量房贷利率，平均降幅在0.5个百分点。这意味着，100万房贷，30年可以减少10万元的利息支出。此外，二套房最低首付比例由25%下调至15%。然而，经济学家任泽平提醒，当前金融机构对涉房类信贷仍然谨慎，而且需求端疲弱，一些低能级城市地产库存仍然较高。

股市方面，会议罕见提出“努力提振资本市场”，与“活跃资本市场”的表述相比，更加积极主动。央行首次提出创设“证券、基金、保险公司互换便利”和“股票回购增持专项再贷款”，第一次创新结构性货币政策工具支持资本市场，而且明确通过这项工具所获取的资金只能用于投资股票市场，首期是8000亿元，未来还可以视情况继续推出第二轮、第三轮。

华尔街对冲基金传奇人物大卫·泰珀（David Tepper）则在周四表示，没想到中国政策力度这么大，他会买一切中国资产。泰珀大力看好中国资产的观点在华尔街引起热议，也有分析人士认为中国股市的涨势可能很难持续，一方面是增量的财政政策还不明确，另一方面是因为目前的一揽子政策主要是刺激短期需求，缺乏长期结构性改革的内容。

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此外，本周还有8月财政收入同比降幅扩大至2.8%，普京的最新核威慑表态等内容。点击下方链接，升级订阅财新通，你不仅可以读到上述精彩报道全文，还可畅览财新全部文章。