4个月卖了1700亿，彩票为什么开始吸引年轻人？
韩剧《请回答：1988》里有经典一幕诠释了什么叫“彩票改变命运”：原本穷困潦倒的正焕一家因为大哥正峰中了彩票而过上了富裕的生活，走向人生巅峰。凑巧的是，在前一年1987年的现实世界里，中国社会福利有奖募捐委员会以550万元作为启动资金正式成立。此后，人人都梦想成为下一个“天选之子”，彩票的销售额一路高歌猛进。
35年后的今天，“彩票热”再一次成为了热议话题。不仅前段时间大火的国产剧《漫长的季节》里出现了彪子买彩票抽大奖的场景，现实中也有不少彩票店老板表示最近店里出现了许多新的年轻面孔。
为什么彩票又火了起来？
不可否认，大多数彩民抱着“万一梦想实现了呢？”这种态度参与购彩，购彩的目的就是奔着中大奖，梦想着“彩票改变命运”。
根据国外公司调研，由于彩票的娱乐游戏性、投机机会性以及廉价消费品属性，在经济不太景气的大环境下，购彩这类小投入且具有娱乐性的休闲活动变得更受欢迎。这在一定程度上解释了这两年各国彩票销量逆势增长的原因。行为科学家Owain Service则通过调查分析发现，人们在购彩时更加注重奖金的多少，而不会进行理性的思考分析成本与收益。[3]
我国彩票发行设置的中奖额平均约为彩票销售总额的49%。也就是说，购买100元的彩票，理论上只能收回50元，因此彩票常常被视为是一种投入与产出严重失衡的负和博弈，这也就是彩票悖论。但因为彩票投注金额较低，人们往往乐意尝试。举个简单的例子，走进一家便利店决定买一瓶水还是买一张彩票非常容易，但要决定是买一辆车还是进行一笔投资却让许多人犹豫不决。售价低、中奖面高的彩票游戏更能吸引购彩者。
从心理学的角度来看，彩票最吸引人的地方在于“奖励的不确定性”，购彩者最看重的是购彩后中奖所带来的“意外之喜”。这可能是买彩票过程触发了人体内多巴胺这种物质的大量分泌所带来的人体反应。多巴胺在人体内能传递兴奋及开心的信息，多巴胺也与一些上瘾行为有关，购彩开奖过程中多巴胺的分泌增多，能给购彩者带来激动感、迫切感、渴望感、快感。这可能是彩票热背后的心理方面的原因。
对于偶尔为之的彩票参与者而言，这些“非理性”陷阱可能也无伤大雅，毕竟一次两次的投入损失可控。但多巴胺也同样在影响着我们的投资决策，不妨借此来重新认识一下我们的投资行为。
从资产配置的角度，我们需要对自己的财富分层打理。标准普尔（S&P）提出过把家庭资产分成4个账户，依资金的重要和紧急程度来做区分为要花的钱、保命的钱、生钱的钱、实现目标的钱。
标准普尔资产配置图
风险提示：仅为示意图，不作为投资推荐。
在做好这些配置之后，彩票或许可以某种程度上当成一种“投资品”来看。然而六合彩票中头等奖的概率只有一千四百万分之一，即使是选号范围小一些的彩票，中到头等奖的概率一般也要五百万分之一，概率可见有多小。既然彩票胜率很小，如果大量投入，不划算是必然的。但考虑到赔率很高，少量的进行一些投入，买个梦想也未尝不可。
但我们也要看到，彩票背后的非理性因素更多。[4] 这一点在投资中我们也需要更多反思。在投资前，我们是否只看到了“票面奖金”，而未做理性分析？在投资中，我们是否也常常被多巴胺驱使，追逐市场的短期涨跌，并追求一种及时验证带来的快感？这种非理性思维可能导致我们忽略了长期投资会提高正收益概率这个常识。
数据显示，投资于偏股型及偏债型基金越长时间其正收益概率越高。近期《中国证券报》联合景顺长城基金、交银施罗德基金、兴证全球基金、上投摩根基金、信达澳亚基金、博道基金共同发布的《2022年公募基金投资者盈利洞察报告》发现，持有时长不足1个月时，投资者平均年化收益率仅-4.59%，盈利人数占比仅37.46%。持有时长2-3年时，投资者平均年化收益率转正，盈利人数占比达到80%以上。持有时长达到3-5年时，投资者平均年化收益率提升至6.52%，盈利人数占比也超过90%。
近五年不同持有时长的投资者收益情况
（样本包含偏股型及偏债型基金客户数据）
来源：2022年公募基金投资者盈利洞察报告
1. 持有时长为投资者在近五年区间持有某只产品存量>0的天数。
2.为与持有时长统计规则相匹配，此处计算的收益率为平均年化简单收益率。平均年化简单收益率统计投资者持有某只产品的区间总收益/区间总成本的算术平均值。
从众心理更是常见的“人性弱点”。大家通常都在高点买入，比如在2021年1月全市场股票型和混合型基金发行总份额5096亿份的“鼎盛时期”，大家蜂拥入市。反观当下，2023年5月全市场股票型和混合型基金发行总份额仅为143亿份，处于历史24%分位点。但实际上，衡量股债投资性价比的数据——沪深300指数风险溢价率当前为5.74%，处于历史十年74.8%分位点，权益投资的机遇和性价比正在凸显。投资越需要勇气，越不舒适的时候，可能是相对越好的时候。
本轮彩票大热的背后是什么？也许是概率游戏不确定性带来的多巴胺快感，也许是非理性与理性博弈后的“任性”选择。彩票本身的娱乐性与刺激性让我们上头，而这样的放松形式也正是精神紧绷的年轻人所迫切需要的情绪发泄口。凡事都讲究一个度，配置好资产之后，我们如果把彩票当成一种“投资品”，偶尔买个梦想也不为过。但更重要的是，面对人性普遍存在的非理性弱点，我们又如何能克服、对抗它呢？用一句《礼记·中庸》的“博学之，审问之，慎思之，明辨之，笃行之”或许能共勉吧。
文：张韫（实习）、文倩玉
[2]《这届韩国年轻人，想靠彩票改命》, 马欢, 2023-06-25
[3]《经济越不景气，彩票越受欢迎？》,国家彩票, 2022-10-26
[4]《行为经济学如何解释购买彩票（乐透游戏）的行为？这种解释放松理性人假设了吗?》, 陈茁, 2016-05-25
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